中国中央经济工作会议于13日闭幕，为明年经济发展定调。市场最普遍的解读就是新领导层淡化增长的变化。

    被认为淡化增长的最直接原因，是明年六大任务首要任务定位为确保国家粮食安全，而没有像过去一样提到稳定增长等话题。

    此外，早在会议之前市场就开始鼓吹淡化增长，这与明年经济增长目标是7%还是7.5%的争论有关。与其继续争论，倒不如模糊处理，反正国务院总理李克强已经露了底牌，那就是需要7.2%的增幅来确保创造足够多的工作岗位（当然这个底牌根据经济结构的变化而变化，是动态的）。

    另外，上周中国组织部关于改变官员考核方式也与淡化经济的大方向吻合。政策方面，则是继续维持稳健货币政策和积极财政政策。

    尽管政策前的形容词已经连续几年不变，但是每年的感觉却都不一样。譬如同样在2012和2013年实施稳健货币政策，今年的感觉就明显偏紧。而明年偏紧的趋势可能不会改变。

    财政政策保持积极不变，让市场稍微喘口气，在经济工作会议之前几天导致股市下滑的一个传闻就是明年财政政策可能会由积极转为稳健，而此次经济工作会议定调也再次驱散传闻。

    不过，市场的投机一向不是没有道理的，同样是积极财政政策，今年的感觉也不如2012年积极，至少从财政投放这个角度。

    过去两个月财政存款的变化也似乎反映了这个趋势。而明年定位的六大任务之一“着力防控债务风险”也似乎为积极财政政策设定了上限。未来积极财政政策可能不完全从财政支出角度出发，也可能由减税等角度出发。